中金：维持腾讯音乐“跑赢行业”评级 目标价65.2港元

发布时间：2025-05-14 12:02:46  浏览量：1

港股研究社讯，近日，腾讯音乐-SW（01698）在资本市场上备受瞩目，中金公司发布研报，对其2025年一季度业绩给予了高度评价，并上调了其未来两年的收入及净利润预测。受此利好消息影响，腾讯音乐-SW的股价展现出积极态势，投资者信心显著增强。

根据中金公司的研报，腾讯音乐-SW一季度Non-IFRS净利润超出预期，主要得益于毛利率和利息收入的高于预期表现。具体来看，公司在线音乐业务保持健康增长，付费用户数和ARPPU（每付费用户平均收益）均实现环比增长，尤其是SVIP（超级会员）表现强劲，成为未来业务长期增长的重要驱动力。同时，社交娱乐业务虽然收入有所下滑，但市场对此已有预期，整体影响可控。

在股价方面，尽管腾讯音乐-SW的具体股价波动受多种因素影响，但中金公司维持了其“跑赢行业”评级，并给出了65.2港元的目标价，对应21倍2025/2026年Non-IFRS P/E，较当前股价有19.3%的上行空间。这一评级和目标价无疑为投资者提供了积极的信号。