喜马拉雅“联姻”腾讯音乐，长音频赛道或将迎来新变局？

发布时间：2025-06-10 21:26:35  浏览量：3

近日，国内在线音频行业迎来了一桩重大并购案。腾讯音乐娱乐集团（TME）宣布，已与中国在线音频领域的佼佼者喜马拉雅控股达成并购协议。

根据公告，腾讯音乐计划以现金、股票等形式全资收购喜马拉雅。交易对价包括12.6亿美元现金，以及一定数量的腾讯音乐A类普通股，这些股份的总数不超过腾讯音乐总股数的5.1986%。喜马拉雅的创始股东还将在交割时及之后分批获得不超过总股数0.37%的腾讯音乐A类普通股。值得注意的是，喜马拉雅在交易完成后将保持品牌、产品运营、管理团队及公司战略发展方向不变。

喜马拉雅作为国内音频行业的领军者，自2012年上线以来，凭借其丰富的UGC内容，迅速吸引了大量用户。随后，喜马拉雅逐步将内容战略转向PCG领域，进一步巩固了市场地位。截至2023年，喜马拉雅的平均月活跃用户已达到3.03亿，移动端主应用程序在中国在线音频应用程序中排名第一，市场份额高达25%。

尽管喜马拉雅在用户规模和市场份额上表现强劲，但其上市之路却颇为曲折。喜马拉雅曾多次尝试冲击IPO，但均未成功。2021年，喜马拉雅曾向美国证券交易委员会提交IPO申请，但四个月后撤回申请，转战港股。2024年，喜马拉雅再次向港交所递交招股书，披露了公司财务状况。2023年，喜马拉雅公司收入达到61.6亿元，净利润扭亏为盈，年内收益约37.36亿元。

此次并购消息的传出，并不令人意外。一方面，腾讯音乐与喜马拉雅在业务上存在重合，双方在音频领域的合作有助于实现资源共享和优势互补。另一方面，腾讯本身就是喜马拉雅的最大机构股东之一，持有喜马拉雅5.33%的股份。小米和阅文集团也分别持有喜马拉雅3.38%和3.05%的股份。

在线音频赛道近年来虽然相对稳定，但也面临着一些挑战。喜马拉雅虽然占据龙头地位，但仍面临盈利难题。长音频平台主要依靠会员订阅、广告、打赏等形式变现，极度依赖头部版权内容。在内容同质化、盗版流行、版权成本攀升的背景下，音频平台难以形成绝对的竞争优势。同时，随着在线音频内容的多元化，用户分流导致行业竞争加剧。尤其是近年来，一些新兴平台如小宇宙凭借独特的原创内容和社区文化，吸引了大量年轻用户，形成了独特的竞争壁垒。